五部門發文提升債券市場信用評級質量 發揮機構“看門人”作用

近日，人民銀行會同國家發改委、財政部、銀保監會、證監會聯合發布《關于促進債券市場信用評級行業健康發展的通知》(以下簡稱《通知》)。

　　《通知》遵循市場化、法治化、國際化改革方向，從加強評級方法體系建設、完善公司治理和內部控制機制、強化信息披露等方面對信用評級機構提出了明確要求，同時強調優化評級生態，嚴格對信用評級機構監督管理。

　　近年來，我國債券市場規模日益壯大。人民銀行日前公布的金融市場運行情況顯示，截至今年6月末，債券市場托管余額為123.6萬億元。其中，公司信用類債券托管余額達29.3萬億元。

　　為此，《通知》一是要求評級機構加強評級方法體系建設，提升評級質量和區分度，另外對于信用評級機構一次性調整信用評級超過三個子級(含)的，應當立即啟動全面的回溯檢驗，并公布未來采取改進措施。

　　二是加強信息披露，單獨披露受評主體個體信用狀況，最終評級結果考慮外部支持的情況，特別是，鼓勵發行人選擇兩家及以上信用評級機構開展評級業務，鼓勵信用評級機構開展主動評級、投資者付費評級并披露評級結果，發揮雙評級、多評級以及不同模式評級的交叉驗證作用。

　　三是擇機適時調整監管政策關于各類資金可投資債券的級別門檻，弱化債券質押式回購對外部評級的依賴，將評級需求的主導權交還市場。

　　值得注意的是，《通知》明確提出了鼓勵引入投資人付費評級，發揮雙評級、多評級以及不同模式評級的交叉驗證作用。對此，相關人士表示，過去投資人付費模式還處在探索階段，對債券風險定價無法產生直接影響，無法發揮擠泡沫、降虛高的作用。此次相關鼓勵政策和機制的落地，有助于評級行業良性、有序的發展。

　　業內人士認為，《通知》有利于提升信用評級質量和區分度，進一步發揮信用評級在風險揭示和風險定價等方面的作用，營造公平、公正的市場環境，推動信用評級行業更好服務于債券市場健康發展大局。

　　人民銀行表示，下一步將繼續會同有關部門加強對信用評級行業的監督管理，推動信用評級機構切實發揮債券市場“看門人”作用，助力債券市場持續健康發展。